Nova Capital — FX Macro Research Weekly

FX Macro Research Weekly

Analisis regime makro global, kalender ekonomi dual-layer, skenario per mata uang, currency divergence matrix, dan ringkasan eksekutif untuk pekan 8–12 Juni 2026

Update Intraweek — 9 Juni 2026 | New York

7 EVENT DIPROSES · SELURUHNYA KEPING PELENGKAP · TIDAK ADA TRIGGER ENTRY BARU

Data Yang Diproses Hari Ini CN Trade MAY $105.43B 🔺 BEAT (vs $92.1B) CN Exports YoY 19.4% ⚡ KEJUTAN BESAR (vs 15%) DE Trade APR €14.5B 🔻 MISS (vs €15B) DE Ind. Production 0.4% ✅ IN-LINE (vs 0.4%) GB BRC Retail 3.4% 🔺 BEAT (vs 0.6%) US NFIB 95.3 🔻 MISS (vs 96.0) US Trade APR -$55.9B 🔺 BEAT (vs -$56.1B) CA Trade APR C$2.72B 🔺 BEAT (vs C$2.6B)

Seluruh event berstatus KEPING PELENGKAP (Cabang D/E/F/G-pelengkap). Tidak ada Keping Utama yang rilis hari ini. Sesuai Aturan Puzzle Framework: DISARANKAN TIDAK ENTRY atas dasar data hari ini — fungsinya memperkuat/memperlemah puzzle yang sedang terbentuk, bukan menjadi trigger.

Repricing Yang Terjadi (Aturan 5A) Tidak ada repricing kebijakan moneter yang signifikan hari ini. Tidak ada satupun event yang menggeser probabilitas Fed/ECB/BOJ/BOC/BOE. Satu-satunya keping berlabel KEJUTAN BESAR — CN Exports YoY +19.4% — adalah pelengkap, bukan utama: ia memperkuat tema "permintaan eksternal China kuat" yang menopang AUD/NZD via channel komoditas, namun PBoC tidak menjalankan kebijakan rate yang reaktif terhadap satu rilis ekspor. Net: repricing minimal, di bawah ambang trigger.

Risiko Terhadap Repricing (Aturan 5B) Sinyal supportif AUD/NZD dari China trade BEAT bisa dibatalkan oleh: (1) US CPI MAY Rabu 10 Jun — jika BEAT agresif → USD dominan → risk-off menekan AUD/NZD melampaui efek China. (2) CN Inflation/PPI MAY Rabu — jika PPI naik tajam tanpa diimbangi permintaan domestik (TSF Jumat lemah) → narrative bergeser ke "stagflasi China" yang justru bearish risk China-linked. Counter-signal GBP (BRC BEAT) rentan dibatalkan oleh UK GDP APR Jumat 12 Jun jika MISS.

Perubahan Skenario TIDAK BERUBAH untuk semua aset utama. Baseline mingguan tetap utuh:
• AUD/NZD: catatan supportif minor ditambahkan (China Trade BEAT + Exports ⚡ memperkuat sisi bull Cabang tail-risk China, tapi belum mengubah Rekomendasi Entry).
• GBP: counter-signal Deflation diperkuat tipis (BRC BEAT kedua kalinya searah) — tetap butuh konfirmasi UK GDP Jumat. Belum reversal.
• EUR: DE Trade MISS tipis + DE IndProd IN-LINE → catatan netral; tidak memperdalam maupun membantah Stagflation. IndProd 0.4% (dari -0.7% prev) = sedikit melegakan tapi hanya sesuai ekspektasi.
• USD: NFIB MISS + Trade BEAT tipis = noise; tidak menyentuh narrative "Fed Hawkish Reckoning" yang menunggu CPI.
• CAD: Trade BEAT tipis = konfirmasi parsial Expansion; tidak mengubah ekspektasi BOC hold Rabu.

Status Puzzle Keseluruhan Puzzle bergerak SANGAT TIPIS ke arah risk-on China-linked (CN Trade & Exports kuat), namun pergerakan ini tertahan oleh ketidakpastian besar menjelang US CPI. Tidak ada Keping Utama yang rilis → tidak ada perubahan persentase kelengkapan puzzle untuk aset manapun. Pasar dalam mode menunggu: keping kunci minggu ini (US CPI, ECB, BOC, UK GDP, Japan PPI) semuanya masih di depan.

Kaitan Dengan Macro Regime • China (EXPANSION*): Trade & Exports BEAT konsisten dengan regime Expansion/transisi Reflation-Goldilocks — permintaan eksternal kuat mendukung. KEJUTAN BESAR pada ekspor memperkuat sisi ekspansif.
• Germany/EUR (STAGFLATION): IndProd IN-LINE (0.4%) + Trade MISS tipis = tidak bertentangan dengan Stagflation; pemulihan produksi marginal belum cukup mengubah gambar.
• UK (DEFLATION): BRC Retail BEAT sedikit bertentangan dengan regime Deflation — counter-signal menarik, tapi BRC bersifat sektoral dan belum cukup membantah regime.
• US (REFLATION): NFIB MISS + Trade BEAT = mixed, netral terhadap Reflation. Tidak ada implikasi regime shift.
• Canada (EXPANSION): Trade BEAT tipis = konsisten dengan Expansion.

⛔ Blackout Warning (Keping Utama dalam 24–48 jam)

⛔

RABU 10 JUN — US CPI YoY/Core MAY (19:30 WIB) + BOC Rate Decision (20:45 WIB) + Japan PPI (06:50 WIB) Jangan entry arah baru menjelang US CPI — ini Keping Utama & REGIME SHIFTER yang bisa membalik posisi USD secara tajam. BOC adalah Keping Utama (rate decision) meski hold 99% priced. Semua dalam jendela <48 jam.

⛔

KAMIS 11 JUN — ECB Rate Decision + Press Conf Lagarde (19:15–19:45 WIB) Keping Utama. Hike 25bp 99% priced; tone forward Lagarde belum priced. Hindari posisi EUR arah baru menjelang rilis.

SECTION 00

Katalis Tracker — Puzzle Completion

Catatan Awal: Macro Regime (INPUT 7) tersedia lengkap untuk semua negara utama kecuali CNY yang dicantumkan sebagai "EXPANSION" (bukan salah satu dari empat regime standar). Analisis CNY menggunakan pendekatan "regime tidak tersedia secara standar" dan diinterpretasikan sebagai kondisi transisi antara Reflation dan Goldilocks.

Status Katalis Per Instrumen — Seberapa Lengkap Puzzle?

USD — Reflation

75%

EUR — Stagflation

65%

JPY — Reflation

80%

GBP — Deflation

55%

AUD — Expansion

60%

CAD — Expansion

65%

CHF — Reflation/Dovish

70%

XAUUSD — Multi-Asset

60%

BTC — Risk Proxy

40%

IDR — Reflation

65%

Macro Regime Dashboard — Ringkasan Global

USD

REFLATION

EUR

STAGFLATION

JPY

REFLATION

GBP

DEFLATION

AUD

EXPANSION

CAD

EXPANSION

CHF

REFLATION*

NZD

REFLATION

CNY

EXPANSION*

IDR

REFLATION

LANGKAH 01

Kondisi Pasar Baseline

1A — Tabel Postur Kebijakan Moneter Global

Bank Sentral	Mata Uang	Rate	Bias	Next Meeting	Probabilitas	Track Record
Federal Reserve	USD	3.50–3.75%	Hawkish	16–17 Jun	Hike YE 2026: ~70% (CME) Hold Jun: 99% Hike Okt: ~60%	✅ KONSISTEN — NFP +172K BEAT, JOLTs BEAT, ISM Services BEAT → konfirmasi hawkish; wage/ULC MISS = riak minor
ECB	EUR	2.15% / 2.00% depo	Hawkish	11 Jun	Hike 25bp Jun: 99% Hike 2× total 2026: mayoritas	✅ KONSISTEN — Core CPI 2.5% BEAT, namun GDP Q1 MISS ⚡ → TANDA TANYA pada trajectory 3+ hike
Bank of England	GBP	3.75%	Hawkish Kondisional	18 Jun	Hold Jun: ~80% Hike Q3 (Sep): ~2 hike 2026	⚠️ 1× MELESET — Deflation regime vs hike bias = DIVERGING, TANDA TANYA
Bank of Japan	JPY	0.75%	Hawkish Kuat	15–16 Jun	Hike 25bp Jun: >80% (Polymarket >95%)	✅ KONSISTEN — Real wages BEAT +3.5%, Ueda Hawkish Cond., GDP Final Q1 BEAT 1.8% vs 1.3%
RBA	AUD	4.35%	Hawkish Wait & See	6 Jul	Hold Jun: ~95% Hike Agu: ~50% Hike Des: fully priced	⚠️ 1× MELESET — GDP Q1 QoQ MISS (-0.2ppt) di tengah stance hawkish = KOREKSI/DISKON
RBNZ	NZD	2.25%	Hawkish Hold	9 Jul	Hold Jul: ~85%	⚠️ 1× MELESET — ekonomi masih pemulihan awal; Reflation mendukung hawkish path
Bank of Canada	CAD	2.25%	Netral Data-Dependent	10 Jun	Hold Jun: 99%	✅ KONSISTEN — Employment BEAT +88K; Trade APR BEAT C$2.72B; Expansion regime mendukung
Swiss National Bank	CHF	0.00%	Dovish Hold/FX	Sep 2026	Hold 2026: mayoritas	✅ KONSISTEN — CPI Swiss 0.6% lemah; DIVERGING karena Reflation regime vs stance dovish
PBoC	CNY	LPR 3.0% / 5Y 3.5%	Akomodatif	Rolling	Hold: ongoing	Regime tidak standar (EXPANSION). Trade BEAT $105.43B + Exports ⚡ +19.4% memperkuat sisi ekspansif. Data mixed (PMI manufaktur melemah, jasa kuat).
Bank Indonesia	IDR	5.25%	Hawkish Pro-Stability	18 Jun	Hold Jun: probable (pasca hike 50bp Mei)	✅ KONSISTEN — Inflasi IDR MAY 3.08% BEAT, IDR Rp17.700/USD; Reflation regime

Probabilitas Fed didasarkan pada data CME FedWatch per 6 Jun 2026 pasca NFP +172K. Bloomberg melaporkan bond traders "fully priced in" satu hike Fed tahun ini, dengan ~60% probabilitas untuk Oktober.

1B — Regime Pasar Saat Ini

Identifikasi Regime: RISK-OFF PARSIAL / TRANSISI
Driver dominan: Inflasi (utama) — kenaikan energi akibat konflik Timur Tengah mendorong repricing hawkish di hampir semua bank sentral G10. CPI headline AS naik ke 3.8% YoY April; pasar mengantisipasi 4.2% Mei. Geopolitik (sekunder): Konflik Iran-Israel fragil. Divergensi CB (pendukung): BOJ vs Fed, ECB vs BOE. Pertumbuhan (risiko bawah): Eurozone GDP Q1 kontraksi -0.2% — KEJUTAN BESAR.

DXY Level

~100.07

Range 2026: 96.5–99.18. Moderately firmer. Level kritis atas: 100.50–101.00

VIX

~21.51

Lonjakan +39.68% pasca NFP. Di atas 20 = risk-off parsial. Belum di zona ekstrem (>30)

US 10Y Yield

4.53%

Naik ~5bps pasca NFP. Pasar fully priced-in satu hike Fed 2026

Gold (XAUUSD)

~$4,329

Support: $4,200–4,268. Resistance: $4,450–4,516. Koreksi dari highs terbatas

Bitcoin

~$63,116

Fear & Greed: 12 (Extreme Fear). RSI ~25.97 oversold. ETF outflows $3.4B

USD/JPY

~159

Mendekati level kritis 160. Intervention risk tinggi. BOJ hike 16 Jun >80%

Macro Regime Dashboard — Per Mata Uang

Negara	Mata Uang	Macro Regime	Implikasi Bias Aset	Alignment CB
USA	USD	REFLATION	USD cenderung menguat bertahap; yield naik; risk asset masih bisa bullish tapi selektif	ALIGNED — Fed hawkish + Reflation
Eurozone	EUR	STAGFLATION	EUR tertekan dua arah; ekuitas volatile; gold bullish lindungi daya beli	DIVERGING — ECB hawkish tapi GDP kontraksi
Japan	JPY	REFLATION	JPY berpotensi menguat jika BOJ hike; yield naik bertahap; risk-on bullish	ALIGNED — BOJ hawkish + Reflation kuat
United Kingdom	GBP	DEFLATION	GBP under pressure; yield turun; demand safe haven naik	DIVERGING — BOE hawkish tapi regime Deflation
Australia	AUD	EXPANSION	AUD cenderung kuat; yield naik bertahap; risk-on bullish	ALIGNED — RBA hawkish + Expansion
Canada	CAD	EXPANSION	CAD cenderung kuat; yield naik; data demand kuat	ALIGNED — BOC neutral-to-hawk + Expansion
Indonesia	IDR	REFLATION	IDR tertekan; yield naik; BI intervensi untuk stabilisasi	ALIGNED — BI hawkish + Reflation
Switzerland	CHF	REFLATION	CHF menguat pasif (SNB intervensi); yield sangat rendah; safe haven moderat	DIVERGING — SNB dovish/hold vs Reflation regime
New Zealand	NZD	REFLATION	NZD moderat; yield naik bertahap	ALIGNED — RBNZ hawkish hold + Reflation
China	CNY	EXPANSION*	CNY moderat; kebijakan akomodatif; stimulus domestik → selektif bullish risk asset China-linked	PARTIALLY ALIGNED — PBoC accommodative + pertumbuhan perlu dukungan

1C — Intermarket Analysis

🇺🇸 US TREASURIES → USD / GLOBAL

10Y yield AS 4.53% (naik ~5bps pasca NFP). Pasar sepenuhnya meng-price-in satu hike Fed di 2026. 2Y yield naik ke 4.17% — kenaikan terbesar sejak "tariff shock" April. ~60% probabilitas hike Oktober; fully priced untuk Desember. BNP Paribas: Fed akan mengikuti playbook 1999 (3 hike berturut setelah cut insurance). Event kritis: CPI AS Rabu (10 Jun). BEAT → yield 10Y menuju 4.60–4.70%, MISS → korektif ke 4.35–4.40%.

🇬🇧 UK GILT (GBP)

10Y gilt >4.9%, mengikuti US Treasury. Pasar price-in ~2 hike BOE tahun ini. Faktor tambahan: politik UK (Andy Burnham vs Keir Starmer), by-election 18 Juni. GDP UK Jumat = trigger kritikal. Catatan intraweek: BRC Retail Sales BEAT (+3.4%) memberi counter-signal terhadap Deflation, belum cukup membalik.

🇩🇪 GERMAN BUND (EUR)

10Y Bund 3.04%. Pasar antisipasi hike ECB 25bp Kamis (99%). Fokus: 2 atau 3 hike total? Eurozone GDP Q1 kontraksi memberi batasan atas ekspektasi kenaikan rate. Catatan intraweek: DE IndProd APR IN-LINE (0.4%, dari -0.7%) + Trade MISS tipis = sinyal netral, tidak mengubah outlook.

🇯🇵 JAPAN JGB (JPY)

10Y JGB ~2.66%, mendekati highs terkini. ~80% probabilitas hike BOJ 16 Juni ke 1.0%. USD/JPY hovering ~159 (mendekati level kritis 160). Intervention risk tinggi. GDP Final Q1 BEAT (1.8% vs konsensus 1.3%) — memperkuat kasus hike.

🇨🇦 CANADA BOND (CAD)

10Y Canada yield turun ke 3.45% dari high 3.7% (19 Mei). Inflasi core melambat lebih dari ekspektasi. BOC hold Rabu ini dengan konsensus 99%. Catatan intraweek: Trade APR BEAT C$2.72B (vs C$2.6B) = konfirmasi parsial Expansion.

🇦🇺 AUSTRALIA BOND (AUD)

10Y AUD >4.9%, dekat two-week lows. RBA sudah tiga hike tahun ini. AUD under modest pressure akibat GDP Q1 MISS (-0.2ppt). Catatan intraweek: China Trade BEAT + Exports ⚡ memberi tailwind komoditas supportif bagi AUD.

🇨🇭 SWISS BOND (CHF)

10Y Swiss <0.4%, retreat dari puncak 0.6% Mei. CPI Swiss lemah 0.6% (di bawah 0.8% ekspektasi). SNB kemungkinan hold rate 0% hingga 2026 penuh.

🥇 GOLD (XAUUSD)

~$4,329–4,338 (Senin 9 Jun). Pelemahan karena: (1) USD firmer pasca NFP, (2) yield naik (opp. cost meningkat), (3) sinyal gencatan senjata Iran-Israel. Koreksi terbatas karena ketidakpastian konflik berlanjut. Support kunci: $4,200–4,268. Resistance: $4,450–4,516.

₿ BITCOIN (BTC)

~$63,116 (per 8 Jun). Dominansi BTC: ~56%. ETF outflows besar ($3.4B dalam seminggu terakhir). Realized profit/loss ratio: -0.87. Fear & Greed Index: 12 (Extreme Fear). NFP kuat mendorong ekspektasi "expensive fiat capital" lebih lama — negatif untuk BTC.

Sintesis Bias Keseluruhan: Pasar meng-price-in: (1) Fed hike paling lambat Des 2026, (2) ECB hike Kamis + sekali lagi di semester II, (3) BOJ hike 16 Juni. Yang BELUM ter-price-in secara penuh: CPI AS Mei melebihi 4.2% → repricing hike ke Sep/Okt; tone ECB sangat hawkish (sinyal 3 hike) → EUR menguat tajam; GDP UK Jumat melampaui ekspektasi → sentimen GBP membaik.

LANGKAH 02

Kalender Ekonomi Dual-Layer

2A — Review Minggu Lalu (1–5 Juni 2026)

No	Tgl	Mata Uang	Event	Konsensus	Aktual	Deviasi	Status	Implikasi Forward
1	01/06	AUD	S&P Global Mfg PMI Final MAY	50.2	50.7	+0.5	🔺 BEAT	Mengkonfirmasi ekspansi manufaktur AUD
2	01/06	CNY	Manufacturing PMI MAY	51.4	51.8	+0.4	🔺 BEAT	Sinyal ekspansi China berlanjut; mendukung permintaan komoditas AUD
3	01/06	USD	ISM Manufacturing PMI MAY	53.0	54.0	+1.0	🔺 BEAT	Konfirmasi kekuatan manufaktur AS; mendukung hawkish Fed
4	01/06	USD	ISM Manufacturing Prices MAY	85.5	82.1	-3.4	🔻 MISS	Tekanan harga manufaktur melemah; sinyal moderat — diimbangi data lain
5	02/06	IDR	Inflation Rate YoY MAY	2.97%	3.08%	+0.11ppt	🔺 BEAT	Inflasi IDR masih dalam target BI; mendukung stance pro-stability pasca hike 50bp
6	02/06	EUR	CPI Flash YoY MAY	3.2%	3.2%	0	✅ IN-LINE	Tidak menggerakkan EUR secara signifikan; sudah fully price-in pre-ECB
7	02/06	EUR	Core CPI Flash YoY MAY	2.4%	2.5%	+0.1ppt	🔺 BEAT	Mendukung case ECB hike Kamis; argumen hawkish lebih kuat dari headline
8	02/06	USD	JOLTs Job Openings APR	6.88M	7.618M	+0.738M ⚡	⚡ KEJUTAN BESAR	Pasar kerja AS jauh lebih kuat dari dugaan; repricing hawkish Fed dipercepat; masih relevan pre-CPI
9	03/06	AUD	GDP Growth QoQ Q1	+0.5%	+0.3%	-0.2ppt	🔻 MISS	Kekuatan ekonomi AUD lebih lemah; KOREKSI di tengah stance hawkish RBA — bukan pivot
10	03/06	AUD	GDP Growth YoY Q1	+2.7%	+2.5%	-0.2ppt	🔻 MISS	Relevan untuk ekspektasi RBA Juli
11	03/06	JPY	BOJ Gov Ueda Speech	—	Hawkish Cond.	Hawkish Cond.	🔺 BEAT (sinyal)	CB nilai cost-benefit hike jika inflasi > risk; konfirmasi >80% probabilitas hike 16 Jun
12	03/06	USD	ADP Employment Change MAY	117K	122K	+5K	🔺 BEAT (lemah)	Konfirmasi awal kekuatan labor market; relevan hanya sebagai context pre-NFP
13	03/06	USD	ISM Services PMI MAY	53.8	54.5	+0.7	🔺 BEAT	Sektor jasa kuat; mendukung narrative ekuitas dan konsumsi AS solid
14	03/06	USD	ISM Services Prices MAY	—	71.3	vs prev 70.7	🔺 NAIK	Tekanan harga jasa belum melandai → mendukung Fed hawkish
15	04/06	USD	Initial Jobless Claims MAY/30	213K	225K	+12K	🔻 MISS [NOISE]	TERBUKTI NOISE pasca NFP 172K; tidak mengubah outlook
16	04/06	USD	Nonfarm Productivity QoQ Q1 Final	+0.5%	+0.3%	-0.2ppt	🔻 MISS (Revisi)	Produktivitas rendah → implikasikan inflasi wages lebih persistent; ambivalen
17	04/06	USD	Unit Labour Costs QoQ Q1 Final	+2.5%	+1.8%	-0.7ppt	🔻 MISS (Revisi)	Biaya tenaga kerja lebih rendah → beri sedikit ruang bagi Fed; diimbangi NFP sangat kuat
18	05/06	JPY	Average Cash Earnings YoY APR	3.2%	3.5%	+0.3ppt	🔺 BEAT	Real wages Jepang naik 4 bulan beruntun; mendukung sangat kuat kasus hike BOJ 16 Juni
19	05/06	EUR	GDP Growth QoQ 3rd Est Q1	+0.1%	-0.2%	-0.3ppt ⚡	⚡ KEJUTAN BESAR	Kontraksi pertama Eurozone sejak Q3-2022; narrative stagflasi EUR makin kuat; masih sangat relevan
20	05/06	CAD	Employment Change MAY	+10K	+88K	+78K ⚡	⚡ KEJUTAN BESAR	Pasar kerja Kanada luar biasa kuat; repricing CAD hawkish; BOC June masih hold tapi tekanan meningkat
21	05/06	USD	Non Farm Payrolls MAY	85K	172K	+87K ⚡	⚡ KEJUTAN BESAR	Data paling penggerak minggu lalu. Repricing masif: hike Fed fully priced 2026. Ekor repricing berlanjut — CPI Rabu akan konfirmasi atau bantah sizing hike.
22	05/06	USD	Unemployment Rate MAY	4.3%	4.3%	0	✅ IN-LINE	Tidak ada repricing baru; kondisi pasar kerja stabil
23	05/06	USD	Average Hourly Earnings MoM MAY	0.3%	0.3%	0	✅ IN-LINE	Wage growth terkendali → memberi Fed sedikit ruang untuk tidak panik-hike

Tema Dominan Minggu Lalu:
1. "Pasar Kerja AS Sangat Kuat — Fed Akan Hike 2026": JOLTs +738K ⚡, ADP +5K, ISM Services BEAT, NFP +87K ⚡ — puzzle sistemik hawkish USD terbentuk sempurna.
2. "Eurozone dalam Stagflasi": Core CPI BEAT tapi GDP Q1 = -0.2% ⚡ — narrative stagflasi EUR menguat.
3. "BOJ Akan Hike 16 Juni — Momentum Tidak Terbendung": Real wages +3.5% BEAT, Ueda Hawkish, GDP Final BEAT → >95% priced-in.

2B — Agenda Minggu Ini (8–12 Juni 2026) · Forward Calendar

Baris bertanda [UPDATE 9 JUN] = event yang sudah rilis hari ini dan telah dievaluasi (lihat blok Update Intraweek di atas). Seluruhnya Keping Pelengkap — tidak ada perubahan rekomendasi entry.

No	Tgl	Hari	Mata Uang	Event	Konsensus	Previous	Aktual / Deviasi	Dampak	Status Price-In	Regime
1	08/06	Senin	JPY	GDP Annualized Q1 Final (SUDAH RILIS)	1.3%	0.7%	1.8% · +0.5ppt 🔺 BEAT	🔴 HIGH	Konfirmasi BOJ hike	CRITICAL
2	09/06	Selasa	CN	Balance of Trade MAY [UPDATE 9 JUN]	$92.1B	$84.82B	$105.43B · +$13.33B 🔺 BEAT	🟡 MEDIUM	Pelengkap — supportif AUD/NZD	MONITORING
3	09/06	Selasa	CN	Exports YoY MAY [UPDATE 9 JUN]	15%	14.1%	19.4% · +4.4ppt ⚡ KEJUTAN BESAR	🟡 MEDIUM	Pelengkap ⚡ — memperkuat sisi ekspor China	MONITORING
4	09/06	Selasa	DE	Balance of Trade APR [UPDATE 9 JUN]	€15B	€14.7B	€14.5B · -€0.5B 🔻 MISS	🟢 LOW	Pelengkap — netral	MONITORING
5	09/06	Selasa	DE	Industrial Production MoM APR [UPDATE 9 JUN]	+0.4%	-0.1%	+0.4% · 0 ✅ IN-LINE	🟡 MEDIUM	Pelengkap — netral, fully priced	CRITICAL
6	09/06	Selasa	GB	BRC Retail Sales Monitor YoY MAY (SUDAH RILIS) [UPDATE 9 JUN]	0.6%	-3.4%	3.4% · +2.8ppt 🔺 BEAT	🟢 LOW	Pelengkap — counter-signal Deflation GBP	MONITORING
7	09/06	Selasa	US	NFIB Business Optimism MAY [UPDATE 9 JUN]	96.0	95.9	95.3 · -0.7 🔻 MISS	🟢 LOW	Pelengkap — noise, netral USD	MONITORING
8	09/06	Selasa	US	Balance of Trade APR [UPDATE 9 JUN]	-$56.1B	-$56.6B	-$55.9B · +$0.2B 🔺 BEAT	🟡 MEDIUM	Pelengkap — tipis, netral	MONITORING
9	09/06	Selasa	CA	Balance of Trade APR [UPDATE 9 JUN]	C$2.6B	C$1.75B	C$2.72B · +C$0.12B 🔺 BEAT	🟡 MEDIUM	Pelengkap — konfirmasi parsial Expansion	MONITORING
10	10/06	Rabu	JP	PPI YoY MAY	5.5%	4.9%	—	🟡 MEDIUM	PENDING — TINGGI	CRITICAL
11	10/06	Rabu	CN	Inflation Rate YoY MAY	1.3%	1.2%	—	🟡 MEDIUM	PENDING — SEDANG	MONITORING
12	10/06	Rabu	US	Core Inflation Rate MoM MAY	0.3%	0.4%	—	🔴 HIGH	PENDING — TINGGI	REGIME SHIFTER
13	10/06	Rabu	US	⭐Inflation Rate YoY MAY — EVENT UTAMA	4.2%	3.8%	—	🔴 HIGH	PENDING — TINGGI	REGIME SHIFTER
14	10/06	Rabu	CA	BOC Interest Rate Decision	2.25%	2.25%	—	🔴 HIGH	PENDING — hold 99%	MONITORING
15	11/06	Kamis	US	Core PPI MoM MAY	0.4%	1.0%	—	🟡 MEDIUM	PENDING — SEDANG	CRITICAL
16	11/06	Kamis	US	PPI YoY MAY	6.4%	6.0%	—	🟡 MEDIUM	PENDING — TINGGI	CRITICAL
17	11/06	Kamis	EA	⭐ECB Interest Rate Decision	+25bp → 2.40%	2.15%	—	🔴 HIGH	PENDING — hike 99%	CRITICAL
18	11/06	Kamis	EA	⭐ECB Press Conference Lagarde — EVENT UTAMA KEDUA	—	—	—	🔴 HIGH	PENDING — TINGGI	REGIME SHIFTER
19	11/06	Kamis	US	Initial Jobless Claims JUN/06	219K	225K	—	🟡 MEDIUM	PENDING — SEDANG	MONITORING
20	12/06	Jumat	DE	Inflation Rate YoY Final MAY	2.6%	2.9%	—	🟡 MEDIUM	PENDING — SEDANG	CRITICAL
21	12/06	Jumat	GB	⭐GDP MoM APR — EVENT KRITIS GBP	-0.1%	+0.3%	—	🔴 HIGH	PENDING — TINGGI	REGIME SHIFTER
22	12/06	Jumat	US	Michigan Consumer Sentiment Prel JUN	46.0	44.8	—	🟡 MEDIUM	PENDING — TINGGI	CRITICAL
23	12/06	Jumat	CN	New Yuan Loans MAY	CNY550B	CNY-10B	—	🟡 MEDIUM	PENDING — TINGGI	MONITORING
24	12/06	Jumat	CN	Total Social Financing MAY	CNY1870B	CNY620B	—	🟡 MEDIUM	PENDING — TINGGI	MONITORING

Event Priority Ranking Minggu Ini:
[1] US CPI YoY MAY — Rabu 10 Jun 19:30 WIB | USD — REGIME SHIFTER — NFP +172K minggu lalu memaksa pasar price-in hike, tapi CPI adalah "verdict akhir."
[2] ECB Press Conference — Kamis 11 Jun 19:45 WIB | EUR — Hike 25bp sudah 99% priced-in; yang belum ter-price-in adalah tone Lagarde untuk path ke depan: 2 atau 3 hike?
[3] UK GDP MoM APR — Jumat 12 Jun 13:00 WIB | GBP — REGIME SHIFTER — Konfirmasi atau bantahan Deflation regime GBP.
[4] BOC Rate Decision — Rabu 10 Jun 20:45 WIB | CAD — Hold 99% priced-in; fokus pada tone guidance.
[5] Japan PPI YoY MAY — Rabu 10 Jun 06:50 WIB | JPY — Konsensus 5.5% vs previous 4.9%. BEAT = konfirmasi BOJ hike 16 Jun.

2C — Central Bank Policy Dashboard

Bank Sentral	Tanggal Meeting	Rate Saat Ini	Market Pricing	Forward Guidance	Risiko Kejutan	Macro Regime
BOC	Rabu, 10 Jun	2.25%	Hold: 99%	Data dependent; tidak ada signal jelas ke depan	RENDAH untuk rate; SEDANG untuk tone guidance	EXPANSION
ECB	Kamis, 11 Jun	Dep 2.00% / Main 2.15%	Hike 25bp: 99% Hike 2× 2026: 60%	Hawkish tapi acknowledge stagflasi; 2 atau 3 hike?	RENDAH untuk rate; TINGGI untuk tone forward guidance	STAGFLATION

BOC — Rabu 10 Juni

Sudah fully priced: Hold 2.25% (99%). Employment BEAT +88K minggu lalu. Trade APR BEAT C$2.72B (intraweek) memperkuat sisi data demand.

Belum priced-in: Apakah BOC akan acknowledge kekuatan pasar kerja dan beri sinyal hawkish lebih dari yang diharapkan?

Hawkish tone surprise → CAD rally. Dovish/neutral tone → CAD datar atau sedikit melemah.

REGIME CONTEXT (CAD Expansion): Pasar mungkin underpricing risiko hike BOC September/Oktober jika employment terus kuat.

ECB — Kamis 11 Juni

Sudah fully priced: Hike 25bp (deposit ke 2.25%, main ke 2.40%) = 99%. Reaksi pasar terhadap keputusan rate itu sendiri akan minimal.

Belum priced-in: Tone Lagarde — apakah ECB commit eksplisit hike September? Apakah ECB acknowledge GDP kontraksi Q1 sebagai hambatan serius? (DE IndProd IN-LINE intraweek belum meredakan kekhawatiran growth.)

REGIME CONTEXT (EUR Stagflation): Pasar mungkin underpricing risiko bahwa ECB akan lebih dovish dalam forward guidance karena regime Stagflation memaksa CB untuk lebih berhati-hati.

LANGKAH 03

Skenario Per Mata Uang

🇺🇸

US Dollar

USD · DXY ~100.07

REFLATION HAWKISH ▼

📌 Update 9 Jun: NFIB Optimism MISS (95.3 vs 96.0) + Trade APR BEAT tipis (-$55.9B vs -$56.1B) = keduanya KEPING PELENGKAP. Sinyal mixed dan minor; tidak menyentuh narrative "Fed Hawkish Reckoning". Rekomendasi entry tidak berubah — menunggu US CPI Rabu.

Macro Regime

REFLATION — Stabil & Menguat

CB Stance

HAWKISH — Siap menjadi hike

Track Record

✅ KONSISTEN — 0 MISS beruntun (NFIB/Trade = pelengkap)

Surprise Dominan (3A)

NFP +172K ⚡, JOLTs +738K ⚡, ISM Services BEAT

Keping Terpasang (9 Jun)

NFIB 🔻 MISS (pelengkap), Trade 🔺 BEAT tipis (pelengkap)

Event Kunci 3B

US CPI MAY Rabu 10 Jun 19:30 WIB ⭐

🐂 Skenario Bull USD

Trigger: CPI YoY MAY > 4.2% atau Core MoM > 0.3%

Repricing hike Fed Oktober → 50%+. 2Y yield naik 10-15bps lagi. DXY menembus 100.50–101.00.

Regime Lens: Dalam Reflation USD, CPI BEAT adalah natural dan sangat sustainable.

Pair terbaik LONG: EUR/USD SHORT, GBP/USD SHORT, NZD/USD SHORT
Invalidasi: CPI YoY < 4.0%

🐻 Skenario Bear USD

Trigger: CPI YoY MAY < 4.0% atau Core MoM < 0.2%

Oktober hike turun dari ~60% ke <40%. DXY korektif ke 98.50–99.00. Hawkish pricing parsial reversal dari NFP.

Stance Filter: MISS CPI pertama = KOREKSI, bukan reversal. "Buy the dip USD."

Pair SHORT USD: EUR/USD LONG, GBP/USD LONG (perhatikan GDP Jumat)
Invalidasi: NFP revision upward + ISM tetap kuat

➡️ Netral

Kondisi: CPI YoY = 4.2% persis (in-line), Core MoM = 0.3%

DXY konsolidasi di 99.50–100.50. Repricing minimal. Hike October tetap ~60%.

Regime Impact: Regime Reflation dikonfirmasi in-line — "stabil hawkish."

Strategi: Tahan posisi USD, tunggu Michigan Sentiment Jumat.

⚠️ Tail Risk

CPI > 4.5% YoY: Fed bisa bahas hike Juni 16-17 sendiri (tail risk rendah tapi ada). Gold turun tajam. BTC crash.

Geopolitik: Eskalasi Iran-Israel → oil spike → inflasi AS lebih tinggi → paradoks hawkish.

Regime Shift Risk: GDP Q2 AS melemah + inflasi tetap tinggi → transisi Reflation → Stagflation. Saat ini belum ada trigger.

🇪🇺

Euro

EUR · EUR/USD ~1.1620–1.1700

STAGFLATION HAWKISH TERPAKSA ▼

⚠️ DIVERGING: ECB hawkish tapi regime Stagflation memunculkan risiko bahwa terlalu banyak hike bisa memperburuk kontraksi. "ECB is in a bind."

📌 Update 9 Jun: DE Industrial Production APR IN-LINE (0.4% vs 0.4%, dari -0.7% prev) + DE Trade APR MISS tipis (€14.5B vs €15B). Keduanya KEPING PELENGKAP. IndProd yang kembali positif sedikit melegakan, tapi hanya sesuai ekspektasi → tidak memperdalam maupun membantah Stagflation. Baseline TIDAK BERUBAH; tunggu ECB Press Conf Kamis.

Macro Regime

STAGFLATION — Tidak Stabil

CB Stance

HAWKISH Terpaksa (inflasi, bukan growth)

Track Record

⚠️ 1× MELESET — GDP kontraksi vs hawkish stance = TANDA TANYA

Keping Terpasang (9 Jun)

DE IndProd ✅ IN-LINE (pelengkap), DE Trade 🔻 MISS tipis (pelengkap)

Repricing Exhausted?

BELUM — ECB press conference Kamis adalah penentu besar

Event Kunci 3B

ECB Press Conf Kamis 11 Jun 19:45 WIB ⭐

🐂 Skenario Bull EUR

Trigger: Lagarde hawkish agresif — sinyal 3 hike total 2026 secara eksplisit + proyeksi inflasi naik 2.9%+

EUR/USD bisa rally ke 1.1750–1.1850 karena rate differential. Short squeeze EUR.

Regime Lens: Bull EUR terbatas 1-3 minggu (fighting the regime) — bukan struktural.

Pair LONG EUR: EUR/USD, EUR/CHF
Kondisi pendukung: DE Industrial Production APR sudah IN-LINE (bukan BEAT) — dukungan netral. US CPI MISS
Invalidasi: Lagarde tone dovish

🐻 Skenario Bear EUR

Trigger: Lagarde cautious/dovish tone → hanya commit satu hike lagi + strongly acknowledge stagflasi risk

EUR/USD kembali ke 1.1550–1.1600. ECB sendiri validate GDP kontraksi → bearish EUR confirmed.

Regime Lens: Lagarde cautious = CB mulai menyerah pada growth concern → pasar price-in kemungkinan pause lebih awal.

Pair SHORT EUR: EUR/USD, EUR/AUD (AUD Expansion vs EUR Stagflation)
Kondisi memperparah: DE Trade sudah MISS tipis (intraweek); US CPI BEAT
Invalidasi: Lagarde jauh lebih hawkish dari ekspektasi

➡️ Netral

Kondisi: ECB hike 25bp + tone "satu hike lagi kemungkinan" tanpa commit kuat

EUR/USD stabil di 1.1620–1.1700. Regime Stagflation dikonfirmasi oleh ECB hike tapi growth concern tetap ada (IndProd IN-LINE belum membantah).

Pair dihindari: EUR/USD, EUR/JPY (tunggu ECB Kamis + BOJ 16 Jun)

⚠️ Tail Risk

Geopolitik: Eskalasi Timur Tengah → oil spike → EUR inflasi makin buruk → stagflasi lebih dalam.

Kejutan kebijakan: ECB tidak jadi hike Kamis (probabilitas <1%) → EUR crash.

Regime Shift Risk: DE Industrial Production sudah IN-LINE (bukan MISS), sehingga tekanan shift ke Deflation belum bertambah dari sisi produksi. DE Inflation Final Jumat + ECB tone tetap penentu utama.

🇯🇵

Japanese Yen

JPY · USD/JPY ~159

REFLATION HAWKISH KUAT ▼

✅ ALIGNED: BOJ hawkish sesuai dengan regime Reflation yang sangat kuat. Hike 16 Juni ke 1.0% akan menjadi rate tertinggi sejak 1995.

Macro Regime

REFLATION — Stabil & Kuat

CB Stance

HAWKISH — Normalisasi Aktif

Track Record

✅ KONSISTEN — 0 MISS beruntun. Real wages, GDP, CPI semua mendukung

Surprise Dominan (3A)

Cash Earnings BEAT +3.5%, GDP Final BEAT 1.8%, Ueda Hawkish

Repricing Exhausted?

HAMPIR — Hike 16 Jun >96% priced. Yang belum: pace hike setelah Juni

Event Kunci 3B

Japan PPI YoY MAY Rabu 10 Jun 06:50 WIB

🐂 Skenario Bull JPY

Trigger: PPI YoY MAY BEAT (>5.5%) + konfirmasi pasar BOJ pasti hike 16 Juni

Pasar mulai price-in second hike September. USD/JPY bisa turun ke 157-158. Intervensi diperkuat.

Pair terbaik LONG JPY: Short USD/JPY (hati-hati intervensi), Short EUR/JPY (EUR Stagflation vs JPY Reflation = divergensi regime KUAT)
Invalidasi: BOJ tiba-tiba pause (probabilitas <5%)

🐻 Skenario Bear JPY

Trigger: USD/JPY memecah resistance 160 + BOJ tidak memberikan sinyal hawkish yang cukup tegas

Stance Filter: PPI MISS pertama = KOREKSI, bukan pivot. Stance hawkish BOJ tidak berubah dari satu data lemah.

Regime Lens: Bear case JPY tidak sustainable secara struktural. Intervensi dan path normalisasi BOJ membatasi downside.

USD/JPY menembus 160 = intervensi likely. Level 162+ sangat tidak nyaman bagi otoritas Jepang.

➡️ Netral

Kondisi: PPI in-line, tidak ada headline BOJ baru. Konsolidasi pre-16 Juni.

JPY range-bound di sekitar USD/JPY 158-160. Regime Reflation dikonfirmasi in-line.

Pair dihindari: USD/JPY (terlalu banyak event risk 16 Jun), EUR/JPY (tunggu juga ECB Kamis)

⚠️ Tail Risk

Intervensi MOF/BOJ: Jika USD/JPY mendekati 160+ → intervensi besar-besaran → JPY spike tajam → losses besar untuk carry trades. Japan melakukan intervensi ¥11.73 triliun sejak akhir April.

Carry Unwind: Seperti Agustus 2024, jika BOJ hawkish agresif pasca 16 Jun → AUD/JPY, NZD/JPY unwind masif.

Regime Shift Risk: Sangat rendah. Butuh 2-3 kuartal data melemah konsisten.

🇬🇧

British Pound

GBP · GBP/USD ~1.26–1.28

DEFLATION HAWKISH KONDISIONAL ▼

⚠️ DIVERGING: BOE masih hawkish (rates 3.75%, CPI 3.3%) tapi regime Deflation memunculkan risiko bahwa BOE akan terpaksa pivot lebih awal dari ekspektasi.

📌 Update 9 Jun: BRC Retail Sales Monitor YoY BEAT (+3.4% vs 0.6% konsensus; rebound dari -3.4% prev) = KEPING PELENGKAP. Ini counter-signal menarik terhadap regime Deflation — konsumen UK lebih kuat dari dugaan. Namun BRC bersifat sektoral; belum cukup membantah Deflation dan tidak mengubah Rekomendasi Entry. Konfirmasi/bantahan sesungguhnya tetap di UK GDP APR Jumat.

Macro Regime

DEFLATION — DIVERGING

CB Stance

HAWKISH Kondisional

Track Record

⚠️ 1× MELESET — Deflation regime vs hawkish stance = TANDA TANYA

Keping Terpasang (9 Jun)

BRC Retail 🔺 BEAT +3.4% (pelengkap, counter-signal Deflation)

Repricing Exhausted?

BELUM — Deflation risk belum sepenuhnya priced-in

Event Kunci 3B

UK GDP APR MoM Jumat 12 Jun 13:00 WIB ⭐

🐂 Skenario Bull GBP

Trigger: UK GDP APR BEAT (>0% atau minimal in-line) — didukung BRC Retail Sales BEAT (+3.4%, intraweek)

Deflation regime dipertanyakan → BOE hawkish stance mendapat validasi. Pasar kembali price-in hike September dengan lebih yakin.

Pair LONG GBP: GBP/USD, GBP/CHF
Kondisi pendukung: US CPI MISS (Rabu) → GBP diuntungkan dari USD lemah
Invalidasi: GDP APR < -0.2%

🐻 Skenario Bear GBP

Trigger: UK GDP APR MISS < -0.1% + Manufacturing/Industrial MISS

Deflation regime dikonfirmasi → pasar mulai price-out satu hike BOE. GBP/USD bisa ke 1.25–1.26.

Stance Filter: GDP MISS dalam Deflation regime = bukan noise. Ini adalah KONFIRMASI regime yang berlawanan dengan stance. (BRC BEAT intraweek = counter-signal tunggal, belum cukup mengimbangi GDP MISS.)

Pair SHORT GBP: GBP/USD, GBP/AUD (AUD Expansion vs GBP Deflation)
Kondisi memperparah: US CPI BEAT (Rabu) + politik UK (Burnham challenge)
Invalidasi: GDP APR BEAT signifikan (>+0.2%)

➡️ Netral

Kondisi: GDP APR in-line atau sedikit di bawah (-0.1%), tidak ada kejutan besar

Deflation regime belum terkonfirmasi atau dibantah secara tegas. GBP range-bound. (BRC BEAT memberi sedikit bias bullish counter-regime tapi bukan trigger.)

Pair dihindari: GBP/USD (tunggu GDP Jumat), GBP/JPY (tunggu BOJ 16 Jun)

⚠️ Tail Risk

Politik UK: By-election 18 Juni (Makerfield) — jika Burnham menang → leadership challenge Starmer → ketidakpastian politik UK → GBP tertekan.

Regime Shift: GDP Jumat MISS = konfirmasi DEFLATION, mulai reprice shift lebih dalam. BEAT = bantahan regime, membuka wacana GBP recovery (didukung BRC BEAT intraweek).

🇦🇺

Australian Dollar

AUD · AUD/USD

EXPANSION HAWKISH ▼

📌 Update 9 Jun: China Balance of Trade BEAT ($105.43B vs $92.1B) + China Exports YoY ⚡ KEJUTAN BESAR (19.4% vs 15%). Keduanya KEPING PELENGKAP bagi AUD via channel komoditas/permintaan eksternal. Ini SUPPORTIF untuk sisi bull AUD, tapi bukan trigger entry langsung — AUD tidak punya Keping Utama domestik hari ini. Catat sebagai konfirmasi parsial; rekomendasi entry tidak berubah.

Macro Regime

EXPANSION — ALIGNED

CB Stance

HAWKISH — 3 hike YTD, rate 4.35%

Track Record

⚠️ 1× MELESET — GDP Q1 MISS (-0.2ppt) = KOREKSI. Bukan pivot.

Keping Terpasang (9 Jun)

China Trade 🔺 BEAT + Exports ⚡ (pelengkap, supportif)

Event Kunci 3B

AU Consumer Inflation Expectations JUN Kamis 11 Jun

Tail Risk

China data lanjutan (CPI/PPI Rabu, TSF Jumat) — campur aduk bisa membatalkan sinyal supportif

🐂 Skenario Bull AUD

Trigger: Consumer Inflation Expectations JUN naik (Kamis) + US CPI BEAT (mendukung AUD via risk-on commodity linkage). Tailwind tambahan: China Trade BEAT + Exports ⚡ (intraweek).

Pair LONG AUD: AUD/NZD, AUD/EUR (AUD Expansion vs EUR Stagflation)
Invalidasi: Inflation Expectations turun signifikan + Westpac Consumer Confidence terus melemah (SUDAH: -2.9%)

🐻 Skenario Bear AUD

Trigger: Inflation Expectations turun + US CPI MISS (risk-off mood) + China CPI/PPI/TSF mengecewakan ke depan

Stance Filter: KOREKSI bukan reversal. Bear case butuh 2-3 data MISS beruntun.
Structural AUD sangat didukung Expansion regime + China demand kuat (intraweek).

➡️ Netral

Inflation Expectations in-line. AUD range-bound. Regime Expansion dikonfirmasi. China Trade BEAT memberi bias supportif minor. Tunggu China data lanjutan dan ECB untuk arah.

⚠️ Tail Risk

China data lanjutan minggu ini: Meski Trade BEAT, jika CN PPI naik tajam tanpa diimbangi permintaan domestik (TSF Jumat lemah) → narrative stagflasi China → risk-off China aset → AUD tertekan. Inilah risiko yang bisa membatalkan sinyal supportif intraweek.

🇳🇿

New Zealand Dollar

NZD · NZD/USD

REFLATION HAWKISH HOLD ▼

📌 Update 9 Jun: China Trade BEAT + Exports ⚡ = pelengkap supportif untuk NZD via proxy komoditas/China demand. Tidak ada event NZD tier-1 hari ini; bukan trigger entry.

Pemulihan awal + inflasi meningkat moderat. RBNZ hawkish hold. NZD moderat. Tidak ada event tier-1 NZD minggu ini. NZ Manufacturing Sales QoQ Q1 SUDAH RILIS: 2.8% vs -0.7% prev = BEAT besar.

🐂 Skenario Bull NZD

Risk-on global + China Trade BEAT (intraweek terkonfirmasi) + China data lanjutan BEAT.

Pair favorit: AUD/NZD (structural edge minor, Expansion AUD vs Reflation NZD)

🐻 Skenario Bear NZD

Risk-off + US CPI BEAT agresif → USD dominan → NZD tertekan.

NZD sangat sensitif terhadap China trade data (komoditas). China data Selasa-Jumat = driver utama tidak langsung.

⚠️ Tail Risk

China CPI/PPI/TSF mengecewakan + US CPI BEAT → double pressure NZD via risk-off + USD kuat. NZD/JPY sangat rentan terhadap carry trade unwind pasca BOJ 16 Jun.

➡️ Netral

In-line data. NZD range-bound. Driver utama NZD minggu ini adalah risk sentiment global (US CPI, ECB) dan China data. RBNZ meeting 9 Jul berikutnya.

🇨🇦

Canadian Dollar

CAD · USD/CAD

EXPANSION NETRAL/DATA DEP. ▼

📌 Update 9 Jun: CA Balance of Trade APR BEAT tipis (C$2.72B vs C$2.6B; naik dari C$1.75B prev) = KEPING PELENGKAP. Konfirmasi parsial regime Expansion, namun tipis dan bukan trigger. BOC adalah Keping Utama besok (Rabu) — tunggu itu. Rekomendasi entry tidak berubah.

Macro Regime

EXPANSION — ALIGNED

CB Stance

NETRAL — Data Dependent

Track Record

✅ KONSISTEN — Employment BEAT +88K ⚡; Trade BEAT (intraweek)

Keping Terpasang (9 Jun)

CA Trade 🔺 BEAT tipis (pelengkap)

Event Kunci 3B

BOC Rate Decision Rabu 10 Jun 20:45 WIB

Tail Risk

Geopolitik Timur Tengah → oil prices → langsung mempengaruhi CAD

🐂 Skenario Bull CAD

Trigger: BOC hawkish guidance (Rabu) + CA Trade BEAT (intraweek terkonfirmasi)

BOC acknowledge Employment BEAT ⚡, sinyal potensi hike 2H 2026 → CAD rally.

Pair LONG CAD: CAD/CHF, USD/CAD SHORT
Invalidasi: BOC guidance sangat dovish

🐻 Skenario Bear CAD

Trigger: BOC dovish guidance + oil prices turun tajam (gencatan senjata progress)

Stance Filter: Employment BEAT + Trade BEAT adalah KOREKSI bagi Bear case — bear case butuh data melemah lebih lanjut.

Pair SHORT CAD: USD/CAD LONG

⚠️ Tail Risk

Kemajuan gencatan senjata Iran-Israel = oil turun = CAD bearish jangka pendek. Gencatan senjata yang lebih signifikan bisa memicu koreksi CAD lebih dalam meski ekonomi kuat.

➡️ Netral

BOC hold + tone in-line. CAD range-bound. Expansion regime mendukung structural tetapi tidak ada katalis baru untuk rally besar. Fokus pada oil direction dan BOC tone.

🇨🇭

Swiss Franc

CHF · USD/CHF, EUR/CHF

REFLATION* DOVISH/FX ▼

Regime Reflation tapi inflasi sangat rendah (0.6%) — edge case. SNB lebih fokus pada kurs CHF (intervensi FX). 10Y Swiss <0.4%. SNB Chairman Schlegel: intervensi siap jika CHF terapresiasi berlebih. Driver utama CHF minggu ini: US CPI (Rabu, via USD/CHF direction) dan ECB (Kamis). Tidak ada event CHF di INPUT 9 Jun.

🐂 Skenario Bull CHF

Geopolitik eskalasi tajam (safe haven demand) atau USD/EUR melemah. Risk-off environment mendukung CHF secara struktural.

🐻 Skenario Bear CHF

Gencatan senjata progress (safe haven keluar) + USD/EUR kuat. EUR/CHF menarik jika ECB hawkish (EUR naik vs CHF safe haven).

Tail: SNB intervention jika CHF appreciated too fast → sharp CHF reversal.

➡️ Netral

Tidak ada event spesifik CHF di 3B minggu ini. CHF mengikuti USD/EUR direction dan geopolitik. Pair: EUR/CHF (ECB Kamis = driver utama).

⚠️ Tail Risk

SNB intervention jika CHF appreciated too fast → sharp CHF reversal. CPI Swiss 0.6% sangat rendah — SNB tidak punya tekanan untuk hike bahkan dalam Reflation regime.

🇨🇳

Chinese Yuan

CNY · USD/CNY

EXPANSION* AKOMODATIF ▼

* Regime EXPANSION untuk CNY bukan regime standar dalam framework — diinterpretasikan sebagai transisi Reflation-Goldilocks. Data mixed: PMI manufaktur melemah (tapi di atas 51), jasa kuat. LPR dipertahankan sudah 12 bulan berturut-turut.

📌 Update 9 Jun: Balance of Trade MAY BEAT ($105.43B vs $92.1B, naik dari $84.82B) + Exports YoY ⚡ KEJUTAN BESAR (19.4% vs 15%). Keduanya KEPING PELENGKAP. Memperkuat sisi ekspansif/permintaan eksternal kuat — konsisten dengan regime Expansion*. Surplus dagang membesar = supportif CNY & risk China-linked. PBoC tidak reaktif terhadap satu rilis ekspor; tidak ada repricing kebijakan. Bukan trigger entry langsung.

China 10Y yield edged up ke 1.71%. Events CNY lanjutan minggu ini: CPI MAY Rabu (1.3%), PPI MAY Rabu, New Yuan Loans Jumat (CNY550B vs CNY-10B), TSF MAY Jumat (CNY1870B vs CNY620B).

🐂 Skenario Bull CNY/Risk China

Trade BEAT (intraweek terkonfirmasi $105.43B ⚡) + New Loans/TSF BEAT Jumat → demand kuat, stimulus bekerja. Mendukung risk assets China-linked (AUD, NZD, komoditas).

🐻 Skenario Bear CNY/Risk China

PPI BEAT signifikan tanpa permintaan domestik (TSF lemah) → stagflasi China risk → risk-off China aset.

Manufaktur PMI yang terus melemah → risiko shift ke Stagflation China jika tren berlanjut. (Catatan: ekspor kuat intraweek mengurangi probabilitas skenario ini jangka pendek.)

⚠️ Tail Risk

Eskalasi konflik Timur Tengah → oil spike → import cost China naik tajam → inflasi PPI lebih tinggi → PBoC dilemma antara growth support vs inflation. TSF yang jauh di bawah ekspektasi = sinyal kredit lemah = risk-off EM.

➡️ Netral

Data lanjutan in-line. CNY stabil. PBoC akomodatif berlanjut. Pair driver CNY: AUD/USD, AUD/JPY, NZD/USD (proxy China demand). CNY bukan pair G10 yang diperdagangkan langsung oleh mayoritas pelaku global.

🇮🇩

Indonesian Rupiah

IDR · USD/IDR ~Rp17.700

REFLATION HAWKISH PRO-STABILITY ▼

BI hike 50bp Mei (lebih besar dari ekspektasi 25bp) = aggressive hawkish signal. Forex Reserves MAY = $144.9B (turun dari $146.2B = biaya intervensi). IDR melemah Rp17.700/USD. Inflasi MAY 3.08% BEAT konsensus (2.97%). Tidak ada event IDR di INPUT 9 Jun.

🐂 Skenario Bull IDR

US CPI MISS (USD melemah) + BI terus intervensi + cadangan devisa masih memadai → IDR rally ke Rp17.000–17.200/USD.

🐻 Skenario Bear IDR

US CPI BEAT (USD kuat) + geopolitik → outflow EM berlanjut → IDR ke Rp18.000/USD atau lebih lemah. Cadangan devisa yang terus turun bisa memunculkan pertanyaan tentang keberlanjutan intervensi BI.

⚠️ Tail Risk

Geopolitik Timur Tengah → oil spike → imported inflation Indonesia melonjak → BI terpaksa hike lebih agresif → pertumbuhan tertekan. IDR lebih sebagai barometer risk EM Asia daripada pair yang diperdagangkan langsung.

➡️ Netral

US CPI in-line + BI intervensi berkelanjutan → IDR stabil di sekitar Rp17.500–17.700. Driver utama: US CPI Rabu, arah USD secara umum, dan sentimen EM Asia.

🥇

Gold

XAUUSD · ~$4,329–4,338

MODERAT BEARISH JANGKA PENDEK ▼

Global Regime Composite: 1 Deflation + 1 Stagflation + 5 Reflation + 3 Expansion = MODERATELY BULLISH gold secara struktural. Namun yield AS tinggi (real yield positif) adalah headwind dominan minggu ini. Net: NETRAL hingga SEDIKIT BULLISH struktural, BEARISH jangka pendek jika CPI AS BEAT. Tidak ada event 9 Jun yang menggerakkan gold secara material.

Driver	Kondisi	Price-In	Sinyal	Bobot
Real Yield AS (10Y TIPS)	Yield naik +5bps post-NFP	SEBAGIAN	BEARISH	30%
DXY Trend	DXY ~100, firmer post-NFP	SEBAGIAN	BEARISH	25%
Geopolitical Risk	Iran-Israel partial gencatan senjata	SEBAGIAN	NETRAL→BEARISH	20%
CB Buying (Structural)	Ongoing — data tidak baru	YA	BULLISH (structural)	15%
COT Positioning	Estimasi: berkurang dari puncak	BELUM	NETRAL	10%

Level Saat Ini

~$4,329

Range Juni: $4,186–$4,933 per LiteFinance

Support Kritis

$4,200–4,268

Intraday low hari ini. Break di bawah → test $4,200 dan $4,186

Resistance

$4,450–4,516

Jika CPI MISS → gold bounce ke area ini

🐂 Gold Bull (CPI MISS)

US CPI YoY < 4.0% → real yield turun → USD melemah → gold bounce ke $4,400–4,450 area. Michigan Inflation Expectations Jumat naik → inflationary concerns → gold safe-haven demand naik (medium-term bullish).

🐻 Gold Bear (CPI BEAT)

US CPI YoY > 4.2% → real yield naik → gold menguji support $4,200–4,268. ECB Kamis hawkish juga bisa mengikuti jika EUR menguat → DXY sedikit softer → net neutral-bearish gold. Skenario hanya berlaku di CPI BEAT.

➡️ Netral

CPI in-line = gold range-bound. Structural gold medium-term masih bullish (Stagflation EUR + inflasi global tinggi). Watchpoint: Level $4,268 adalah support kritis. Key watchpoint: US CPI Rabu 10 Jun 19:30 WIB.

⚠️ Tail Risk

Geopolitik eskalasi tajam → oil spike → inflasi global naik → gold medium-term bullish meski yield juga naik. Carry trade unwind pasca BOJ 16 Jun → risk-off → gold naik.

₿

Bitcoin

BTC/USD · ~$63,116

MODERAT BEARISH ▼

Fear & Greed Index: 12 (Extreme Fear). RSI: ~25.97 (oversold). BTC Dominansi: ~56%. ETF outflows $3.4B seminggu. Realized P&L ratio: -0.87 (distribusi). Tidak ada event 9 Jun yang relevan langsung untuk BTC.

Faktor	Kondisi	Price-In	Sinyal
DXY / USD Strength	DXY ~100, firmer post-NFP	SEBAGIAN	BEARISH
Risk Appetite (VIX)	VIX ~21.51 (+39.68% 5 Jun). Extreme Fear kripto	SEBAGIAN	BEARISH
Real Yield AS (10Y)	Real yield naik (10Y 4.53%) — opportunity cost BTC naik	SEBAGIAN	BEARISH
On-Chain Flow	ETF outflows $3.4B. Realized P&L -0.87. Capitulation fase.	SEBAGIAN	BEARISH
Regulatory/Macro Catalyst	Tidak ada catalyst positif baru yang signifikan	YA	NETRAL
Fed Policy Expectation	Hike 2026 = fully priced → expensive capital lebih lama	SEBAGIAN	BEARISH

🐂 BTC Bull (CPI MISS)

CPI MISS → risk appetite kembali → BTC bounce ke $65,000–67,000. RSI oversold (25.97) + CPI MISS = short squeeze potential. Retail optimisme (sentiment 2.23:1 bullish) bisa menyebabkan short-term squeeze.

🐻 BTC Bear (CPI BEAT)

CPI BEAT agresif → USD kuat → BTC bisa turun ke $58,000–60,000. ETF outflows menunjukkan institusi keluar = institutional distribusi bearish signal yang kuat.

Paradoks: Retail masih 2.23:1 bullish sementara institusi keluar → contrarian warning.

➡️ Netral

CPI in-line → BTC range-bound $61,000–$64,000. RSI oversold bisa menjadi dead-cat bounce setelah CPI berlalu jika in-line. Tunggu CPI berlalu sebelum mempertimbangkan entry BTC.

⚠️ Tail Risk

Carry trade unwind masif pasca BOJ 16 Jun → risk-off global → BTC crash ke $55,000-. Institutional ETF inflow tiba-tiba atau regulatory positive catalyst → BTC diverge positif dari risk assets (saat ini tidak ada sinyal).

LANGKAH 04

Currency Divergence Matrix

4A — Heat Map Divergensi

Pair	CB Divergensi	Carry	Growth Div.	Regime Div.	Overall Bias	Conviction	Event 3B Kritis
EUR/USD	ECB vs Fed (Fed lebih hawkish untuk growth; ECB hawkish terpaksa)	ECB>Fed +0.5ppt	EUR Weak (GDP -0.2) vs AS kuat	SEDANG — Stagflation vs Reflation	MIXED Range-Bound	★★★★★	US CPI Rabu + ECB Kamis
USD/JPY	Fed vs BOJ — keduanya hawkish, BOJ normalisasi dipercepat	Fed>BOJ +2.75ppt	AS kuat, Jepang membaik	LEMAH — Reflation vs Reflation	NETRAL Range Volatile	★★★★★	US CPI + Japan PPI + BOJ 16 Jun
EUR/JPY	ECB Hawkish vs BOJ Hawkish — BOJ lebih justified fundamental (Reflation)	ECB>BOJ +1.40ppt	EUR lemah vs Jepang recovery	KUAT — Stagflation vs Reflation	BEARISH EUR/JPY → SHORT	★★★★★	ECB Press Conf Kamis + Japan PPI Rabu
AUD/USD	RBA Hawkish vs Fed Hawkish — Fed mulai pricing hike; RBA sudah 3 hike YTD	RBA>Fed +0.65ppt	AUD mixed (GDP MISS) vs AS kuat; China demand kuat (intraweek)	SEDANG — Expansion vs Reflation	MILD BULLISH AUD	★★★★★	AU Inflation Expectations Kamis
GBP/USD	BOE Hawkish Cond vs Fed Hawkish — Fed repricing agresif pasca NFP	BOE>Fed +0.25ppt	UK mixed (deflation risk; BRC BEAT counter-signal)	SEDANG — Deflation vs Reflation	BEARISH GBP/USD	★★★★★	UK GDP Jumat + US CPI Rabu
AUD/EUR	RBA Hawkish vs ECB Hawkish Terpaksa — RBA untuk growth kuat; ECB karena stagflasi	RBA>ECB +0.35ppt	AUD > EUR (GDP AUD MISS tapi lebih baik dari EUR; China demand kuat)	KUAT — Expansion vs Stagflation	BULLISH AUD/EUR	★★★★★	ECB Press Conf Kamis + AU Inflation Exp Kamis
USD/CHF	Fed Hawkish vs SNB Dovish — divergensi jelas	Fed>SNB +3.75ppt	AS kuat vs Swiss moderat	SEDANG — Reflation vs Reflation (SNB lebih dovish)	BULLISH USD/CHF	★★★★★	US CPI Rabu
CAD/JPY	BOC Neutral vs BOJ Hawkish — keduanya mendekati hawkish tapi arah berbeda	CAD>BOJ +1.25ppt	CAD kuat (employment BEAT ⚡, Trade BEAT)	SEDANG — Expansion vs Reflation	NETRAL Volatile	★★★★★	BOC Rate Decision Rabu + Japan PPI Rabu

4B — Top 3 Divergence Plays Minggu Ini

PLAY #1 — CONVICTION ★★★★☆ | REGIME EDGE: KUAT

EUR/JPY SHORT

Divergensi regime paling kuat: Stagflation EUR vs Reflation JPY. ECB hawkish "terpaksa" (pertumbuhan kontraksi + inflasi tinggi). BOJ hawkish karena reflasi yang sehat (pertumbuhan kuat + real wages naik). Divergensi FUNDAMENTAL paling kuat dari semua pair. Update intraweek 9 Jun: China Trade ⚡ (Exports +19.4% vs 15%) memperkuat backbone Reflation Asia — tidak langsung menyentuh leg EUR/JPY tapi mendukung sentimen Reflation JPY secara struktural.

Entry

Post-ECB Press Conf atau pre-Japan PPI

Target (TP)

155–157 area

Stop Loss

163–164 area

Price-In Level

MED — magnitude post-ECB belum sepenuhnya priced

Event 3B penentu: ECB Press Conference Kamis 11 Jun 19:45 + Japan PPI Rabu 10 Jun 06:50 WIB. Partial entry sebelum Japan PPI, sizing full post-ECB.

PLAY #2 — CONVICTION ★★★☆☆ | REGIME EDGE: SEDANG-KUAT

EUR/USD SHORT (atau GBP/USD SHORT)

Reflation USD sangat well-supported oleh data. Short EUR/USD lebih disukai karena EUR memiliki stagflasi sebagai headwind tambahan. CPI Rabu adalah keping selanjutnya — BEAT → timing hike dipercepat → USD rally lanjutan. Catatan intraweek 9 Jun: US Balance of Trade APR sedikit menyempit ($-55.9B vs $-56.1B kons) — keping pelengkap, supportif tipis untuk USD tapi bukan trigger.

Entry

Post-CPI Rabu jika CPI BEAT

Target (TP)

1.1450–1.1500

Stop Loss

1.1750–1.1800

Price-In Level

HIGH — tapi timing second hike belum priced

Event 3B penentu: US CPI Rabu 10 Jun 19:30 WIB (paling kritis). ECB Press Conference Kamis bisa gerak EUR short squeeze jika hawkish agresif — hati-hati.

PLAY #3 — CONVICTION ★★★☆☆ | REGIME EDGE: SEDANG (EVENT-DEPENDENT)

GBP/USD SHORT (atau LONG AUD/GBP)

GBP dalam regime DEFLATION yang diverging dari hawkish BOE stance. UK GDP APR Jumat (konsensus -0.1%) = potensi konfirmasi Deflation regime. BRC Retail Sales Monitor YoY MAY SUDAH RILIS +3.4% BEAT (vs 0.6% kons) — counter-signal terhadap Deflation GBP, tapi keping PELENGKAP tunggal: belum cukup membalik narrative, butuh konfirmasi UK GDP Jumat.

Entry

Post-UK GDP Jumat jika GDP MISS

Target (TP)

1.2400–1.2450

Stop Loss

1.2750–1.2800

Price-In Level

MED — Deflation risk belum sepenuhnya priced

Event 3B penentu: UK GDP Jumat 12 Jun 13:00 WIB (paling kritikal untuk play ini). Juga perhatikan US CPI Rabu untuk USD direction. BRC BEAT 9 Jun = catatan counter, bukan pembatal play.

4C — Pairs to Avoid

USD/JPY — HINDARI posisi baru sampai BOJ 16 Juni selesai. Dua event besar berbenturan: Fed hawkish (dari CPI Rabu) + BOJ hike 16 Jun. Pair ini bisa bergerak dua arah secara tajam dan unpredictable. Keduanya dalam regime Reflation → tidak ada divergensi struktural yang jelas → conviction rendah.

EUR/GBP — HINDARI — keduanya kondisi kompleks dan event-dependent. EUR stagflasi + ECB hike Kamis vs GBP deflation + GDP Jumat. Event 3B double-sided. Stagflation EUR vs Deflation GBP → keduanya negatif untuk growth → sangat tidak jelas arahnya.

EUR/USD pre-ECB Kamis — HINDARI posisi baru sebelum press conference. Setelah ECB Kamis → konsolidasi atau positioning ulang lebih jelas.

4D — Carry Trade Radar

VIX di atas 20 = kondisi tidak ideal untuk carry trade. Carry trade paling aman minggu ini: AUD/CHF dan CAD/CHF — keduanya tidak terpengaruh langsung oleh BOJ/ECB event risk. CAD diperkuat intraweek oleh Trade Balance APR BEAT (C$2.72B vs C$2.6B).

AUD/CHF

+4.35% spread

Risk Condition

RISK-MODERATE

Regime Support

MENDUKUNG — AUD Expansion vs CHF Reflation-Dovish. Carry positif dan regime AUD lebih kuat. China Trade BEAT 9 Jun memperkuat AUD proxy.

Catatan

Risk: CHF safe haven bisa spike jika geopolitik eskalasi. Carry terbesar dari semua pair.

AUD/JPY

+3.60% spread

Risk Condition

RISK-OFF ⚠️

Regime Support

BERISIKO — BOJ akan hike 16 Jun → carry spread menyempit → unwind risk tinggi

Catatan

HINDARI posisi baru sebelum 16 Jun. Potensi unwind seperti Agustus 2024.

NZD/CHF

+2.25% spread

Risk Condition

RISK-MODERATE

Regime Support

MENDUKUNG — NZD Reflation vs CHF. Carry moderat.

Catatan

Carry lebih kecil dari AUD tapi regime supportif.

CAD/CHF

+2.25% spread

Risk Condition

RISK-MODERATE

Regime Support

MENDUKUNG — CAD Expansion vs CHF. CAD lebih kuat fundamentally dari NZD. Trade Balance APR BEAT (C$2.72B) intraweek = konfirmasi tambahan.

Catatan

Sama dengan NZD/CHF tapi CAD fundamental lebih kuat (Employment BEAT + Trade BEAT).

LANGKAH 05

Ringkasan Eksekutif

5A — Macro Themes

TEMA 01

"Fed Hawkish Reckoning — Pasar Kerja AS Paksa Repricing Menyeluruh"

Latar BelakangNFP MAY +172K ⚡ (vs 85K ekspektasi) adalah BEAT terbesar dan paling mengejutkan dalam siklus ini. Didukung JOLTs +738K ⚡, ADP, ISM Services BEAT — puzzle sistemik hawkish USD terbentuk sempurna. Ekspektasi Fed bergeser dari "cut 2026" ke "hike 2026." Update 9 Jun: US Trade Balance APR (-$55.9B) dan NFIB 95.3 = keping pelengkap, tidak menggeser tema; menunggu CPI Rabu sebagai keping utama berikutnya.

Sudah Ter-Price-InSatu hike Fed 2026 = SEPENUHNYA priced-in. Timing Oktober (~60%) = SEBAGIAN. Second hike potensial = BELUM priced-in.

Macro Regime BackboneREFLATION USD — STABIL & MENGUAT — Fondasi yang sangat solid. Tidak ada sinyal pergeseran ke Goldilocks atau Stagflation minggu ini.

Implikasi FXUSD menguat vs EUR, GBP, NZD, CHF. USD/JPY volatile (BOJ juga hike). Short EUR/USD dan GBP/USD paling valid jika CPI BEAT.

Implikasi GoldBEARISH — yield tinggi dan USD kuat = headwind gold. Support $4,268 kritis.

Implikasi BTCBEARISH — expensive capital, VIX tinggi, ETF outflows $3.4B. RSI oversold (25.97) = potensi dead-cat bounce jika CPI MISS.

Event 3B PenentuUS CPI MAY Rabu 10 Jun 19:30 WIB — jika BEAT → tema makin kuat. Jika MISS dramatis → partial reversal.

TEMA 02

"ECB Hike di Tengah Stagflasi — Jebakan Kebijakan Moneter Eropa"

Latar BelakangECB akan hike 25bp Kamis (99% certain) — tapi Eurozone GDP Q1 sudah kontraksi -0.2% ⚡. Core CPI BEAT tapi pertumbuhan negatif. ECB "terpaksa" hawkish karena inflasi, bukan karena ekonomi kuat. Kondisi paling sulit untuk bank sentral mana pun. Update 9 Jun: DE Industrial Production MoM APR +0.4% IN-LINE (kons +0.4%) — keping utama yang rilis tepat ekspektasi, tidak menggeser repricing; DE Trade APR €14.5B sedikit di bawah €15B kons = pelengkap netral-lemah.

Sudah Ter-Price-InHike 25bp Kamis = sepenuhnya. Dua hike total 2026 = sebagian. Forward path yang lebih hawkish (3 hike) = belum banyak ter-price-in.

Macro Regime BackboneSTAGFLATION EUR — TIDAK STABIL. DIVERGING. Berisiko makin dalam (shift ke Deflation) jika ECB terlalu agresif tightening. DE IndProd IN-LINE = belum ada bantahan stagflasi.

Implikasi FXEUR/USD range-bound volatile. SHORT EUR/JPY adalah play paling logis dari tema ini (regime divergensi terkuat). EUR/USD juga bisa SHORT jika Lagarde cautious + CPI AS BEAT.

Implikasi GoldMODERAT BULLISH medium-term — Stagflation biasanya mendukung gold sebagai pelindung daya beli.

Event 3B PenentuECB Press Conference Kamis 11 Jun 19:45 WIB — tone Lagarde adalah penentu. 2 atau 3 hike? Acknowledge stagflasi atau tidak?

TEMA 03

"BOJ Normalisasi Bersejarah — JPY Siap untuk Rerating Besar"

Latar BelakangBOJ sedang dalam jalur hike bersejarah. Real wages naik 4 bulan berturut-turut, GDP Q1 BEAT 1.8%, CPI di atas target. Hike 16 Juni ke 1.0% = akan menjadi rate tertinggi sejak 1995. Update 9 Jun: China Exports +19.4% ⚡ dan Trade Surplus $105.43B ⚡ memperkuat demand regional Asia — supportif tidak langsung untuk Reflation JPY.

Sudah Ter-Price-InHike 16 Juni (>96% priced). Second hike September 2026 = belum banyak priced.

Macro Regime BackboneREFLATION JPY — SANGAT STABIL. BOJ hawkish tidak punya alasan untuk tidak hike.

Implikasi FXJPY menguat vs semua mata uang kecuali mungkin USD. EUR/JPY SHORT adalah trade paling clean. USD/JPY: volatile dan dua arah (keduanya hawkish).

Implikasi BTCBEARISH pasca 16 Jun jika carry trade unwind (risk-off seperti Agustus 2024).

Event 3B PenentuJapan PPI YoY MAY Rabu 10 Jun 06:50 WIB (konsensus 5.5%). BOJ 16 Juni (berikutnya, di luar periode ini).

5B — Trade Priority Matrix

#	Instrumen	Bias	Skenario	Event Kunci	Conviction	Entry	TP Area	SL Area	Regime
1	EUR/JPY	SHORT	Stagflation EUR vs Reflation JPY hike 16 Jun	ECB Press Conf 11 Jun + Japan PPI 10 Jun	★★★★★	Post-ECB Press Conf atau pre-Japan PPI	155–157	163–164	EUR: Stagflation / JPY: Reflation → KUAT
2	EUR/USD	SHORT	USD Reflation kuat; EUR Stagflation drag	US CPI Rabu 10 Jun + ECB Press Conf Kamis	★★★★★	Post-CPI Rabu jika CPI BEAT	1.1450–1.1500	1.1750–1.1800	EUR: Stagflation / USD: Reflation → SEDANG
3	GBP/USD	SHORT	GBP Deflation vs USD Reflation; GDP UK APR berpotensi lemah. BRC BEAT 9 Jun = counter-signal pelengkap.	UK GDP Jumat 12 Jun + US CPI Rabu	★★★★★	Post-UK GDP Jumat jika GDP MISS	1.2400–1.2450	1.2750–1.2800	GBP: Deflation / USD: Reflation → SEDANG
4	AUD/EUR	LONG AUD	Expansion AUD vs Stagflation EUR. China Trade BEAT 9 Jun supportif AUD.	ECB Press Conf 11 Jun + AU Inflation Exp Kamis	★★★★★	Post-ECB Press Conf	0.6250–0.6300	0.5950–0.6000	AUD: Expansion / EUR: Stagflation → KUAT
5	XAUUSD	SHORT (CPI BEAT)	CPI BEAT → yield naik → gold koreksi	US CPI Rabu 10 Jun 19:30 WIB	★★★★★	Jika CPI BEAT > 4.2%	$4,200–4,268	$4,450–4,500	Gold cross-asset, USD Reflation (hanya di CPI BEAT scenario)

Level entry, TP, dan SL di atas bersifat INDIKATIF dan bukan rekomendasi. Setiap trader wajib melakukan analisis teknikal mandiri sebelum membuka posisi.

5C — Risk Management Guidelines

Max Exposure Per Instrumen

2–3%

Dari kapital trading. Kondisi event risk tinggi minggu ini memerlukan sizing lebih konservatif dari biasanya.

Sizing Adjustment (VIX >20)

-25 s/d -30%

Kurangi sizing semua posisi. Lebarkan SL 10-15% dari level normal untuk mengakomodasi volatilitas lebih tinggi.

Correlation Warning EUR

MONITOR

EUR/USD SHORT + EUR/JPY SHORT + AUD/EUR LONG = over-concentrated EUR SHORT. Kurangi sizing salah satunya.

BTC Leverage

HINDARI

Hindari leveraged BTC long minggu ini. Tunggu CPI berlalu sebelum mempertimbangkan entry BTC.

Crowded Trade Warning

USD LONG

Narrative paling crowded saat ini adalah "USD long karena NFP kuat." Jika CPI MISS → reversal tajam karena short-cover massal.

Baseline Expiry

POST CPI RABU

Semua posisi USD long WAJIB direview pasca CPI Rabu 10 Jun. Jika CPI MISS: narrative NFP hawkish EXPIRED.

Event Blackout Periods

⛔

SELASA 09 JUN — SUDAH TERJADIBRC Retail Sales BEAT (+3.4%), China Trade ⚡ BEAT, DE IndProd IN-LINE, US/CA Trade rilis. Tidak ada repricing utama; semua keping pelengkap/IN-LINE. Lanjut wait CPI Rabu.

⛔

RABU 10 JUN — 17:30–19:30 WIB (US CPI)US CPI MAY rilis 19:30 WIB — BLACKOUT 2 jam sebelum rilis untuk semua pair USD. Jangan entry baru antara 17:30–19:30 WIB.

⛔

RABU 10 JUN — 20:15–21:30 WIB (BOC)BOC Rate Decision + Press Conference. BLACKOUT CAD 30 menit sebelum rilis.

⛔

KAMIS 11 JUN — 18:15–21:00 WIB (ECB)ECB Rate Decision + Press Conference Lagarde. BLACKOUT EUR semua pair 1 jam sebelum dan 1 jam sesudah press conference.

⛔

JUMAT 12 JUN — 12:30–13:30 WIB (UK GDP)UK GDP APR — BLACKOUT GBP 30 menit sebelum rilis.

⛔

JUMAT 12 JUN — 20:45–21:15 WIB (Michigan)Michigan Consumer Sentiment + Inflation Expectations. BLACKOUT USD 15 menit sebelum rilis.

⚠️

REGIME TRANSITION ALERT — REGIME SHIFTER EVENTS US CPI Rabu 10 Jun — bisa shift regime USD dari Reflation toward Stagflation (jika BEAT dramatis + data growth melemah ke depan).
ECB Press Conference Kamis 11 Jun — bisa mulai shift EUR dari Stagflation toward Deflation (jika Lagarde sangat cautious).
UK GDP APR Jumat 12 Jun — konfirmasi atau bantahan Deflation regime GBP (catatan: BRC BEAT 9 Jun = counter-signal awal).
Instruksi: Kurangi sizing posisi yang bergantung pada stabilitas regime saat ini sampai ketiga event di atas selesai rilis.

5D — Week-by-Week Game Plan

SENIN 09 JUN JP GDP Final Q1 SUDAH RILIS BEAT (1.8%) · ID Forex Reserves SUDAH RILIS ($144.9B)

Pair Watch

USD/JPY (hati-hati), EUR/JPY (watch)

Gold Watch

$4,268–4,353 range hari ini

BTC Watch

$61,000–64,000 range

Action Plan

Wait and See. Tidak ada entry baru. Observe pasar. GDP Annualized 1.8% BEAT = KONFIRMASI kasus hike BOJ 16 Jun.

SELASA 09 JUN — SUDAH TERJADI ✅ CN Trade ⚡ BEAT · CN Exports ⚡ BEAT · DE IndProd IN-LINE · BRC Retail BEAT (3.4%) · US/DE/CA Trade rilis · NFIB rilis

Pair Watch

AUD/USD, NZD/USD (China proxy); EUR/USD (DE data)

Aktual vs Kons

CN Trade $105.43B vs $92.1B ⚡ · CN Exports 19.4% vs 15% ⚡ · DE IndProd +0.4% = +0.4% ✅ · BRC +3.4% vs 0.6% 🔺

Kaitan 3A

China ⚡ = mendukung AUD/NZD (pelengkap kuat). DE IndProd IN-LINE = tidak ubah stagflasi EUR. BRC BEAT = counter-signal Deflation GBP (pelengkap tunggal).

Action Plan

TIDAK ENTRY atas dasar data hari ini saja — semua keping PELENGKAP/IN-LINE. Pertahankan setup AUD/EUR LONG pre-ECB. Tunggu CPI Rabu sebagai keping utama.

⭐ RABU 11 JUN US CPI MAY 19:30 WIB · JP PPI MAY 06:50 WIB · BOC Rate 20:45 WIB · CN CPI/PPI 08:30

Pair Watch

USD pairs semua; EUR/USD, GBP/USD SHORT kandidat

Gold Watch

$4,200–4,450 range post-CPI (KRITIS)

BTC Watch

$58,000–67,000 range post-CPI (KRITIS)

Konsensus

CPI YoY: 4.2% · Core CPI MoM: 0.3% · PPI YoY JPY: 5.5% · BOC: hold 2.25%

Kaitan 3A

KONFIRMASI/BANTAHAN narrative NFP BEAT minggu lalu. Japan PPI BEAT = KONFIRMASI BOJ hike 16 Jun.

Action Plan

BLACKOUT semua USD pair 17:30–19:30 WIB. Post-CPI BEAT → entry EUR/USD SHORT. Post-BOC → assess tone CAD.

⭐ KAMIS 12 JUN ECB Rate Decision 19:15 WIB · ECB Press Conf 19:45 WIB · US PPI 19:30 WIB · AU Consumer Infl Exp

Pair Watch

EUR pairs semua; EUR/JPY SHORT kandidat terbaik

Ekspektasi

ECB hike 25bp ke 2.25%/2.40%. Fokus: tone forward Lagarde

Kaitan 3A

KUNCI: BANTAHAN atau KONFIRMASI narrative stagflasi EUR dari GDP MISS minggu lalu.

Action Plan

BLACKOUT EUR 1 jam pre dan post press conf. Post press conf → entry EUR/JPY SHORT jika Lagarde cautious. Entry AUD/EUR LONG jika ECB bearish + AUD infl exp naik.

⭐ JUMAT 13 JUN UK GDP APR 13:00 WIB · US Michigan Sentiment + Infl Exp 21:00 WIB · DE Inflation Final · CN Yuan Loans

Pair Watch

GBP/USD SHORT kandidat jika GDP MISS; EUR/USD post-reconciliation

Konsensus

GDP APR MoM: -0.1% · GDP 3m avg: 0.7% · Sentiment: 46.0 · DE CPI: 2.6%

Gold Watch

Michigan infl exp = gold signal medium term. Naik → medium-term bullish gold.

Action Plan

BLACKOUT GBP 30 min pre rilis. Post GDP: entry GBP/USD SHORT jika GDP < -0.1%. Michigan Infl Exp Jumat malam = signal terakhir minggu ini. BRC BEAT 9 Jun = catatan counter-signal.

6C — Skenario "Apa yang Akan Mengubah Gambar?"

Tema	Narrative Saat Ini	Event yang Konfirmasi	Event yang Membalik	Regime Shift Risk	Prob. Pembalikan
Fed Hawkish Reckoning	"Fed akan hike sebelum YE 2026 — satu kali paling tidak." ~70% priced-in.	CPI MAY BEAT (>4.2%) + PPI YoY BEAT (>6.4%)	CPI MAY MISS signifikan (<3.8%) → hawkish repricing parsial runtuh	CPI >> 4.5% + GDP melemah di depan → transisi ke Stagflation USD. Saat ini tidak ada trigger.	RENDAH 20–25%
ECB Hike di Tengah Stagflasi	"ECB akan hike Kamis ini." ~40% narrative priced-in (hike priced, tone belum).	Lagarde hawkish agresif (signal 3 hike 2026) + DE IndProd BEAT + CPI DE tidak turun tajam	Lagarde cautious/dovish + acknowledge stagflasi risk kuat + DE IndProd MISS	ECB terlalu hawkish → regime Stagflation EUR makin dalam, risiko shift ke Deflation EUR di H2 2026. (Catatan 9 Jun: DE IndProd IN-LINE = belum konfirmasi maupun bantahan.)	SEDANG 40–50%
BOJ Normalisasi Bersejarah	"BOJ akan hike 16 Juni ke 1.0%." ~85% priced-in untuk hike Juni.	Japan PPI YoY BEAT (Rabu, >5.5%) = konfirmasi pipeline inflasi kuat	PPI MISS signifikan (<4.9%) + headline geopolitik pause BOJ (prob <10%)	Sangat rendah. Untuk shift dari Reflation JPY, butuh 2-3 kuartal data melemah konsisten.	SANGAT RENDAH 10%

DISCLAIMER

Ketentuan & Batasan

Laporan ini disusun semata-mata untuk tujuan edukasi dan diskusi analitik di komunitas trading Nova Capital. Laporan ini BUKAN merupakan rekomendasi investasi, rekomendasi beli/jual instrumen keuangan apapun, atau saran keuangan dalam bentuk apapun. Trading valuta asing, komoditas, dan instrumen derivatif mengandung risiko kerugian yang signifikan dan tidak cocok untuk semua kalangan investor. Past performance bukan jaminan hasil di masa depan.

Seluruh skenario, proyeksi, dan analisis bersifat probabilistik dan dapat berubah sewaktu-waktu mengikuti perkembangan pasar. Setiap keputusan trading adalah tanggung jawab penuh masing-masing individu. Data mungkin memiliki delay dan tidak selalu real-time.

Analisis BTC bersifat makro dan tidak merupakan rekomendasi pembelian atau penjualan aset kripto. Aset kripto memiliki volatilitas ekstrem dan risiko kehilangan modal secara penuh. Seluruh aktivitas investasi tunduk pada regulasi yang berlaku di yurisdiksi masing-masing investor.

Level entry, TP, dan SL yang tercantum dalam laporan ini bersifat INDIKATIF dan BUKAN rekomendasi. Setiap trader wajib melakukan analisis teknikal mandiri sebelum membuka posisi. Laporan ini tidak memperhitungkan profil risiko, modal, atau kondisi akun masing-masing trader.

Laporan ini memanfaatkan data dari berbagai sumber publik termasuk CME FedWatch, Bloomberg, Reuters, FXStreet, TradingEconomics, dan berita keuangan terkini. Data bisa berbeda tergantung sumber dan waktu pengambilan. Seluruh probabilitas dan level yang disebutkan adalah estimasi berdasarkan data yang tersedia pada saat penulisan (9 Juni 2026).

NOVA CAPITAL — FX Macro Research Weekly · Disusun oleh: Bima Galih · 9 Juni 2026 · Update Intraweek 9 Jun